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原油月评:地缘危局激化,油价徘徊半年高位,

网络整理 2019-05-01 09:46

  国际油价4月份表现靓丽,美油、布油均一度刷新6个月高位,主要因美国对两大中东产油国的制裁以及OPEC+持续减产。美国对计划于5月份推出的伊朗石油实施更严厉的制裁,进一步抑制全球重质原油的供应,推高了稀缺原油的价格,并在买家和卖家之间建立了对峙。

原油月评:地缘危局激化,油价徘徊半年高位,

    尽管美国总统特朗普要求OPEC+提高产量,但沙特能源部长法利赫表示并不惧其要求增长的压力,称全球减产协议有可能延长至2019年底。不过法利赫也强调,做好满足消费者需求的准备,会取代伊朗的石油供给。截止4月末,美油报63.47美元/桶,月增长5.47%;布油报71.66美元/桶,月增长6.08%。

原油月评:地缘危局激化,油价徘徊半年高位,

    (美油日线走势图)

原油月评:地缘危局激化,油价徘徊半年高位,

    (布油日线走势图)

  伊朗原油出口将被彻底封杀

  虽然美国制定了完全停止伊朗石油出口的目标,但给予中国大陆、中国台湾、印度、希腊、意大利、日本、土耳其和韩国暂时进口豁免,以确保油价处于低位,避免扰乱国际油市。 

   

  上述进口豁免将在5月2日到期,特朗普政府目前正在与这些买家进行磋商,美国政府正考虑对伊朗采取额外制裁措施,针对之前未受到冲击的经济领域。 

   

  有美国官员称,在获美国政府伊朗石油进口豁免的八个买家中,有三个现已将伊朗石油进口降至零,国际油市情况改善将有助于进一步减少伊朗原油出口。 

  美国对伊朗的制裁已使后者自2018年5月以来的石油出口减少约150万桶/日,有利于该国加速实现伊朗石油出口降至零的目标,不打算对制裁再提供任何豁免。

  特朗普上周末表示,他已致电OPEC,要求该组织拉低油价。特朗普没有说明跟谁通话,也没有说明他所说的是否是以前和OPEC官员的讨论。  

  由于细节尚不清楚,投资者将上述言论搁置一旁,因没有任何OPEC代表或沙特政府出面承认有这方面的任何讨论。

  鲁哈尼称伊朗不会屈服美国的压力

  伊朗总统鲁哈尼本周二(4月30日)发表讲话称,尽管面临美国的压力,伊朗将继续出口石油。他的讲话在伊朗国家电视台进行直播。

  鲁哈尼称:“美国所谓伊朗石油出口必须降至零的决定是错误的,我们不会让这个决定得到执行和实施,未来几个月,美国人会看到,我们将继续我们的石油出口。”

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    委内瑞拉5年首次进口石油,出口创16年新低

  与此同时,由于美国的制裁,委内瑞拉的石油产量也急剧下降。全球石油储量最丰富的国家委内瑞拉的石油产量严重下降,已经到了不得不进口石油的地步。

  3月份,委内瑞拉的产量跌破100万桶/日,仅为89万桶/日,创16年新低。其中在大规模停电期间,石油产量平均不到60万桶/日。市场人士担忧,随着美国的进一步制裁或导致该国的原油产量进一步下降至80万桶/日下方,加剧全球供应的紧张局势。 

  随着电力中断导致油田、管道和港口关闭,石油基础设施瘫痪,国有石油公司PDVSA不得不向另一个欧佩克成员国尼日利亚购买了一船近100万桶原油,这是委内瑞拉自2014年以来首次进口石油。

  现在,美国对委内瑞拉的制裁升级,委内瑞拉石油产量严重下降,经济危机一触即发。

  利比亚冲突升级 

  OPEC成员国利比亚东部指挥官Khalifa Haftar4月4日命令他的部队向的黎波里进军,与国际社会承认的利比亚政府之间的冲突升级。军事行动会令该国供应中断,也提振油价。 

  利比亚出现新的战乱也给石油市场带来新的冲击,令该国石油出口大幅削减。利比亚国家石油公司负责人警告称,新的战斗可能会导致该国原油产量下降。  

   

  利比亚冲突重新成为市场关注的焦点,该国石油供应不足的事实现在可能有点令人震惊。受到直接威胁的将是来自利比亚西南部的石油。沙哈拉油田30万桶,可能高达40万桶的石油产量将面临直接风险。   

  聚焦OPEC+是否延长减产

  除了地缘局势危机,OPEC的持续减产仍是推动油价走高的关键因素。 调查显示,OPEC的石油供应在3月降至四年低点。原油价格仍受到石油输出国组织(OPEC)以及俄罗斯等产油国今年减产约120万桶/日的支持。 

   

  今年OPEC和包括俄罗斯在内的盟国达成协议,限制其石油产量120万桶/日,有效时长6个月,OPEC+将于6月决定是否延长协议。 

   

  虽然OPEC+自年初以来主导的减产使油价不断走高,但对于经济增长放缓或将削弱燃料需求的担忧令涨势受限。随着减产协议的结束期限愈发接近,投资者着眼于该集团是否会延长减产期限。 

  OANDA资深市场分析师Edward Moya表示:“OPEC及其盟友的减产举措,为油价上涨提供了很好的背景,除非我们看到美国产量再次造成影响,否则油价很容易走高。” 

  沙特能源大臣法利赫周二称,他与多位油长进行了对话,几乎所有人都同意延长减产协定,可能延长至2019年底。他并指出,在决定可能延长减产时,将考虑全球原油库存水平。根据目前看到的情况,希望就石油产量达成某种协议。

  沙特的声明似乎是表达对美国总统特朗普施压的无畏。上周特朗普公开施压OPEC及其实际领导者沙特,要求提高产量以满足加强对伊朗制裁造成的供应缺口。

  法利赫还预期,到5月底,沙特产量将大幅低于1000万桶/日;沙特出口量将低于700万桶/日。

  俄罗斯立场动摇

  然而有消息称,一直处于摇摆状态的俄罗斯暗示可能会在6月会议上退出减产协议甚至实施增产,这使得油价持续走高的前景存在着变数。 

   

  德米特理耶夫是俄罗斯直接投资基金(RDIF)的首席执行官,是首位预测2016年与OPEC达成协议的俄罗斯官员,此前几个月作为中东及沙特问题特使的德米特理耶夫曾表示结束减产仍为时过早,与OPEC的实际领头人沙特的立场遥相呼应。

  但他表示,6月之后可能就不需要减少供应了,显示其立场发生明显转变。德米特理耶夫甚至表示,鉴于市场形势改善且库存下降,(OPEC及其盟友)很有可能在今年6月决定放弃减产,并随后增加产出。” 

   

  俄罗斯国家石油公司执行长谢琴上周五(4月26日)表示,美国对伊朗更严厉的制裁不会在2019年第二和第三季度导致全球石油供应短缺。在被问及俄罗斯是否应该逐步退出与石油输出国组织(OPEC)的减产协议时,谢钦指出,美国国务卿蓬佩奥的声明说,伊朗石油供应的任何减少都将被沙特阿拉伯和阿联酋的出口抵消。

   

  因此OPEC可能从7月起提高石油产量,与俄罗斯和其他盟国延长减产期限可能会导致市场过度紧缩。这使得市场对于OPEC+停止减产的疑虑有所上升,这使得油价出现了快速回落。 

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    三大月报回顾,均下调需求预期

  4月公布的EIA月报显示,将2019年全球原油需求增速预期下调5万桶/日至140万桶/日,将2020年全球原油需求增速预期下调1万桶/日至145万桶/日。 

   

  将2019美国原油产出预期上调至1239万桶/日,此前为1230万桶/日,将2020美国原油产出预期上调至1310万桶/日,此前为1303万桶/日。 

   

  4月公布的OPEC月报显示,下调2019年全球石油需求增长预测至121万桶/日,此前预测为124万桶/日,因经济放缓。3月产量下滑是因为减产和委内瑞拉危机。据计算,受减产协议约束的OPEC成员国3月减产执行率为155%。 

   

  4月公布的IEA数据显示,石油市场正在紧缩,但全球需求可能会放缓。如果产油国达到减产目标,石油市场可能在第二季度实现平衡。 

   

  由于三大月报立场和统计方法不同,在具体表述上存在着差异。但是三大月报都无一遗漏的指出原油需求存在着下滑的空间,这成为未来制约油价涨势的重要因素。 

  美元高企增添油价交易成本

  由于美国近来多项宏观经济数据表现强劲,提振美元高企,一度升破98关口。原油期货受压,美元走强使得非美国买家的石油价格更高。 

   

  国际能源署的负责人比罗尔曾表示,原油价格正在对原油的需求产生负面影响,比罗尔认为,在当前油价走高的环境下,即时维持在当前的价位附近,也会对原油需求产生负面影响。 

   

  比罗尔认为,70美元/桶以上的布伦特原油正在影响需求增长最多的新兴市场。因此,如果价格保持在这些水平,那在下一次石油市场报告中修改需求数量就不足为奇了。

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